疫情压力下 美国历史上首位女性财长耶伦如何“走钢丝”

　　耶伦的挑战

　　中国新闻周刊记者/陈惟杉

　　发于2020.12.21总第977期《中国新闻周刊》

　　12月1日，当美国当选总统拜登提名珍妮特·耶伦(Janet Yellen)出任财政部长后，几乎没有人怀疑她会顺利当选。身为民主党人，2014年耶伦获美联储主席提名后，以56票赞成、26票反对的高票在参议院通过，在此之前更有300名经济学家联名给奥巴马写信，为耶伦出任美联储主席背书。  

　　“首先，一位财长的风格很重要，耶伦相对比较温和、理性，相比于特朗普政府比较偏激的作风是一次回归，也能修复其留下的一些不良印象。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲向《中国新闻周刊》分析说。

　　这一次，耶伦不仅会成为美国历史上首位女性财长，还将成为出任过经济顾问委员会主席、美联储主席和财长三个职位的第一人。美联储前主席伯南克曾评价耶伦称，“她的经验比我更丰富，因为她之前一直担任官员。”经济学家保罗·克鲁格曼在《纽约时报》的专栏中提醒，不要只关注耶伦在公共服务领域的出色履历，她更是挽救宏观经济学作为一门经世致用学科的关键人物。

　　在上个世纪80年代，货币、财政政策可以被用于抗击经济衰退并减少其带来的损失的理念备受质疑，相当数量的经济学家认为经济政策无法在抗击经济衰退时扮演任何角色，因为经济学分析总是假设人会基于自身利益而理性行事，如此一来经济政策便难以起作用。而耶伦是当时兴起的新凯恩斯主义经济学的代表——相信人并不愚蠢，但并不总是基于理性与自身利益行事，这为抗击经济衰退时采取积极的政策留下了空间。

　　在美国经济遭遇新冠疫情冲击的当下，一位民主党当选总统提名一位信奉新凯恩斯主义的经济学家出任财长，似乎正合时宜；而拜登经济团队与奥巴马经济团队的高度重叠，让《华尔街日报》在社论中直言，这是“奥巴马经济学家”的回归，与之相伴的，是可预见的“更多支出、更多管制、更高税收、更宽松的货币政策”。

　　但摆在耶伦面前的困境是，在货币政策已经极致宽松的情况下，在财政政策上的腾挪空间能有多少？

　　刺激政策“箭在弦上”

　　在12月1日作为获提名财长正式亮相前，耶伦在今年已不止一次呼吁出台财政刺激措施。“出台刺激措施本身就是信奉大政府小市场的民主党的传统，从拜登已经提出的加大财政支出的计划来看，从应对气候变化到基建、给州政府补贴，抑或是疫情防控，随便几项加总，可能都是几万亿美元的规模。”人大重阳金融研究院研究员刘英告诉《中国新闻周刊》。

　　7月中旬，耶伦与伯南克两位美联储前主席曾共同出席一场国会听证会，主题是如何应对经济危机。两人的证词谈及美联储的应对措施时称其已然足够有力，富有预见性，并且全面。“但是正如美联储主席鲍威尔所言，美联储的职责是创造信贷，而非支出。一些家庭和公司需要补助而非信贷，而支出的权力掌握在国会手中。”

　　在一篇8月24日发表于《纽约时报》的文章中，耶伦直言，“上周有3000万美国家庭缺少足够的食物，但只有美联储拿出强有力的应对措施。”文章的标题也很直白——《美国人民在挨饿，国会却在放假》。

　　耶伦所言的美联储的应对措施在今年3月便已推出。3月15日，美联储紧急降息至零并启动7000亿美元的量化宽松(QE)，23日更是宣布对购买的国债和住房贷款抵押证券(MBS)不设上限，标志着美联储“零利率+无限QE”的政策组合形成。美联储上一次紧急降息至零还是在2008年应对金融危机之时。

　　“在8月之前，国会尚能与美联储形成有力的配合。”耶伦认为，美国经济在经历3月、4月的关停后开始在5月、6月从谷底反弹，部分原因便是每周600美元的联邦失业救济，但这项政策已在7月到期。

　　伴随两党始终未能就新的财政刺激政策达成共识，耶伦此后在不同场合反复强调国会应该尽快就此达成一致。就在她正式获得财长提名前，她在11月中旬彭博社举行的一场在线论坛上还表示，美联储剩余的货币政策工具有限，而财政政策将起到非常关键的作用。

　　值得注意的是《美国人民在挨饿，国会却在放假》一文的另一位作者是劳动经济学家贾里德·伯恩斯坦(Jared Bernstein)，他被拜登提名为经济顾问委员会人选。伯恩斯坦是2007年金融危机后奥巴马刺激政策的推手，他曾在2009年1月预言称，扩大支出可以在2010年秋天将失业率降至8%以下，甚至触及7%。