回落“4时代” 逆周期调节政策空间变大

　　国家统计局发布数据显示，今年一季度CPI同比上涨4.9%。其中，3月份CPI同比上涨4.3%，涨幅比上月回落0.9个百分点。这是CPI同比涨幅连续两个月收窄，并回落到5%以内。专家表示，随着疫情影响减弱，稳定物价有利因素将明显增多，下半年CPI同比增速有望持续回落，全年CPI将呈现“前高后低”运行态势，从而为逆周期宏观政策调控释放了空间。

　　4月10日，国家统计局发布了2020年3月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。3月份，CPI同比上涨4.3%，涨幅比上月回落0.9个百分点；PPI同比下降1.5%，降幅比上月扩大1.1个百分点。

　　专家表示，3月份我国统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，复工复产逐步加快，保供稳价措施持续加力，有力推动了物价水平保持总体平稳。进入二季度后，随着疫情影响减弱，稳定物价总水平的有利因素将明显增多，做好包括肉类、鲜菜等在内的重点民生商品保供稳价工作仍然是重中之重。

　　CPI同比涨幅明显回落

　　3月份，CPI同比上涨4.3%，涨幅比上月回落0.9个百分点。这是CPI同比涨幅连续两个月收窄，并回落到5%以内。今年一季度，CPI同比上涨4.9%。

　　“总的来看，一季度CPI同比涨幅控制在5%以内，物价水平在预期波动范围之内，并呈现逐月下降态势。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩分析说，在3月份CPI同比涨幅中，新涨价因素为1个百分点，比上月回落了1.3个百分点；去年物价变动的翘尾因素为3.3个百分点，对当月同比涨幅贡献约为77%。

　　“3月份，复工复产逐步加快，交通物流逐渐恢复，保供稳价措施持续加力。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟说，在4.3%的CPI同比涨幅中，食品价格同比上涨18.3%，涨幅回落3.6个百分点，影响CPI上涨约3.70个百分点；非食品价格上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点，影响CPI上涨约0.57个百分点。

　　在食品中，猪肉价格同比上涨116.4%，涨幅回落18.8个百分点；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格涨幅在10.7%至21.7%之间；鲜菜价格由上月上涨转为下降0.1%；鲜果价格下降6.1%，降幅扩大0.5个百分点。在非食品中，教育文化和娱乐、医疗保健价格分别同比上涨2.5%和2.2%，交通和通信价格下降3.8%。

　　3月份，农村CPI同比涨幅高于城市，主要原因是在农村居民消费支出中，价格涨幅较高的食品比重较大。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，处于温和区间。“整体来看，CPI运行中枢保持稳定，反映出当前经济总供给与总需求动态平衡的基本态势未变。”郭丽岩说。

　　交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，3月份以来复工复产步伐加快，物流运输逐渐恢复，运输成本下降以及供给恢复，促进主要食品和生活消费品供应改善。

　　3月份，CPI由上月环比上涨0.8%转为下降1.2%。其中，食品价格由上月上涨4.3%转为下降3.8%，影响CPI下降约0.90个百分点，是带动CPI环比由涨转降的主要因素。非食品价格下降0.4%，降幅比上月扩大0.2个百分点，影响CPI下降约0.32个百分点。

　　董莉娟分析说，在食品中，粮油供应稳定，粮食价格持平，食用油价格下降0.1%；春季时令菜上市量增加，物流运输成本下降，鲜菜价格下降12.2%；随着生猪调运逐步畅通、屠宰企业复工复产、各地陆续加大了储备肉投放力度，猪肉价格下降6.9%；由于市场供应充足，鸡蛋、水产品和鲜果价格分别下降5.1%、3.5%和0.2%。非食品中，受国际原油价格波动影响，汽油、柴油和液化石油气价格分别下降9.7%、10.5%和4.3%；疫情期间出行大幅减少，飞机票价格下降28.5%。

　　PPI同比降幅有所扩大

　　3月份，PPI同比下降1.5%，降幅比上月扩大1.1个百分点。其中，生产资料价格下降2.4%，降幅扩大1.4个百分点；生活资料价格上涨1.2%，涨幅回落0.2个百分点。前3个月平均看，PPI比去年同期下降0.6%。

　　“一季度PPI同比呈现逐月小幅回落态势，这主要是由于今年年初以来国际原油价格累计跌幅较大，国内石油化工相关原材料和中间品价格都出现了不同幅度下降，拉动PPI出现小幅回落。”郭丽岩说。

　　刘学智也认为，PPI走低，一方面是由于疫情导致需求减弱和生产放缓，工业产品价格普遍下降。另一方面，国际原油价格大跌和大宗商品价格下降，导致油气开采、燃料加工、纺织服装等产品价格下降。

　　董莉娟说，在主要行业中，价格降幅扩大的有石油和天然气开采业，下降21.7%，扩大21.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业下降10.6%，扩大9.8个百分点；化学原料和化学制品制造业下降5.3%，扩大1.0个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业下降3.9%，扩大3.0个百分点。煤炭开采和洗选业价格下降3.6%，降幅收窄0.4个百分点。有色金属冶炼和压延加工业价格由涨转降，下降3.5%。

　　据测算，在3月份1.5%的同比降幅中，去年价格变动翘尾影响约为0，新涨价影响约为-1.5个百分点。