五问妙可蓝多：净利润亏损一千多万，却狂砸两个亿打广告？

　　2001年，一本薄薄的小册子--《谁动了我的奶酪》火了。

　　32页的商业寓言故事讲述了住在迷宫里的两只小老鼠，面对奶酪的突然消失，采取了截然不同的态度面对变化。这本书从美国火到中国，柳传志、王石等一批商界大佬争相发表“读后感”，甚至成了鞍钢等企业人手一本的“教科书”。

　　这可能也是很多中国人第一次了解奶酪。

　　20年过去，奶酪早已“飞入寻常百姓家”。如今，奶酪不仅在超市中随处可见，甚至成了资本市场的宠儿。

　　妙可蓝多是奶酪行业的龙头企业，也是国内奶酪市场占有率最高的国有品牌。2020年1月，蒙牛豪掷7.4亿战略入股妙可蓝多，包括以2.8亿元对价获得上市公司妙可蓝多5%的股份，以4.6亿元对价获得其全资子公司吉林科技42.9%股份。蒙牛入股之后，妙可蓝多股价一路飙涨，较年初已经上涨148%。

　　在资本市场颇受青睐，股价一路飘红的“宠儿”，背后却做了不少“手脚”，屡次收到上交所的问询函。

　　一边高歌猛进，一边负面缠身。凤凰网财经查阅了多个渠道三百多页的公开资料，和多位财务、税务方面的资深业内人士咨询，深度调查奶酪巨头的资本迷局，质疑背后可能存在的财务造假和关联交易，五问妙可蓝多：

　　自曝财务造假，挪用2.4亿元到关联企业，最后却全身而退？

　　净利润亏损一千多万，却砸两个亿打广告？

　　五大供应商垄断半数采购，遭证监会质疑？

　　60%的净资产都已担保，是否存在违约风险？

　　套用海外奶酪消费数据，真的符合中国国情？

　　凤凰网财经已就上述问题向妙可蓝多发送采访函，截止发稿前，未收到回复。

　　一问：自曝造假，私自挪用2.4亿，却能全身而退？

　　2020年4月，瑞幸自曝22亿元财务造假，如同倒下的第一张多米诺骨牌，随后高管离职、股价崩塌、被罚退市，甚至引发了一场中概股的群体风暴。

　　自曝造假的不止瑞幸，2019年12月20日盘后，妙可蓝多突然发布一纸道歉函，公司实控人、董事长兼总经理柴琇自曝：“本人安排公司全资子公司吉林省广泽乳品科技有限向关联方及第三方合计划转资金人民币2.395亿元。相关款项供关联方用于偿还银行借款。”

　　图注：实控人将2.395亿元挪用至5家企业，都为关联企业（来源：公司年报）

　　有意思的是，这封毫无预兆的《致歉函》避重就轻，一页不到的内容强调：“截至本致歉函出具之日，资金占用方已向吉林科技归还了全部占用资金，并向吉林科技支付了资金占用费合计991万元。”

　　大老板的言下之意是：“我错了，我从上市公司挪用了两个多亿用来救急，不过现在已经还清了，还给了利息。”

　　此举招到监管机构的猛批，在《致歉函》发布几小时内，上交所发布问询函，措辞严厉：“（挪用资金）上述情况反映出你公司内部控制和治理存在严重缺陷。”

　　为何大股东能在未经过任何股东大会决议的情况下，悄然挪用数亿现金？一家上市公司为何沦为大股东的“一言堂”？擅自挪用资金会被重罚甚至要承担刑事责任的重罪，相关人士最后如何处理？

　　关键词是“口头指示”。

　　问询函回复提到，在关联公司提出资金拆借需求后，“公司财务总监、董事会秘书白丽君将此情况向公司控股股东、董事长兼总经理柴琇进行了汇报，柴琇同意提供资金拆借，并口头指示白丽君进行资金划款操作。上述资金划转均未履行公司内部资金支付审批手续。”

　　有二十多年从业经验的财务专家一句话点评：“神不知鬼不觉的挪用2个多亿还完全不走账，简直不可思议，内控形同虚设。”

　　2019年年报中也多次隐晦提及这笔资金挪用，得以窥见端倪。

　　年报中写到：“该事项未履行相应的审议程序、未予以账务处理和亦未在上述占用期间内的定期报告中就该事项进行披露……与之相关的财务报告内部控制在报告期内存在重大缺陷。”

　　换言之，这笔资金挪用只是大老板做了一句“口头指示”，没有走账，直接从银行划转。财务专家解释：“这种资金挪用其实很容易发现，因为银行账户的余额和账面上的钱不符合，比如账面上有6个亿，但银行里实际只有4个亿。”

　　他提醒：“很多民营企业的财务老总和出纳都是大股东的‘娘家人’，这些关联交易很可能在集团内只有两三个人经手。可能公司内部都不知道这笔交易，因此有些关联交易会过很久才被发现。”

　　挪用资金后归还，是否能既往不咎？